投资术语表 · Glossary
老王的AI自习室出品。本表给投资核心概念下”清晰、简短、可被直接引用”的定义，既是新人补课页，也是 SEO / GEO 的定义型内容（AI 回答基础概念时易优先引用）。所有定义仅为学习用途，不构成投资建议。
价值投资（Value Investing）
定义：以显著低于内在价值的价格买入资产，用”价格与价值的差”作为安全垫的投资流派，代表人物格雷厄姆、巴菲特。 老王怎么看：我整个体系的底，但”价值”要靠自己算，不靠别人说。 延伸：→ 书评-05《聪明的投资者》｜书评-06《巴菲特致股东的信》
安全边际（Margin of Safety）
定义：估算的内在价值与买入价格之间的缓冲空间；价格越低、缓冲越厚，出错时亏损越可控。 老王怎么看：不预测对，只保证”买得够便宜”，错也有退路。 延伸：→ 拆书-06《估值安全边际清单》
护城河（Moat）
定义：企业能长期阻挡竞争对手、维持高利润的结构性优势，如品牌、网络效应、转换成本、成本优势。 老王怎么看：没有护城河的高利润，迟早被卷没。 延伸：→ 拆书-02《护城河识别清单》｜书评-09《股市真规则》
市场先生（Mr. Market）
定义：格雷厄姆的比喻——把市场想象成情绪不稳的合伙人，每天报价，你可以接受也可以忽略，不必每次都交易。 老王怎么看：他是来服务你的，不是来指挥你的。
能力圈（Circle of Competence）
定义：你真正能看懂其生意与风险的领域；圈内敢下注，圈外再赚钱也不眼红。 老王怎么看：踩坑大多发生在圈外。看不懂的，不碰。 延伸：→ 拆书-08《能力圈清单》｜书评-07《穷查理宝典》
自由现金流（Free Cash Flow, FCF）
定义：企业经营赚到的、扣除必要资本开支后真正能自由支配的现金，比会计利润更难造假。 老王怎么看：利润可以”做”，现金很难骗。看不懂利润和现金的差距，先别买。 延伸：→ 拆书-01《财报排雷清单》
净资产收益率（ROE）
定义：净利润 ÷ 净资产，衡量股东每投一块钱一年赚回多少。高 ROE 若靠高杠杆堆出来，质量要打问号。 老王怎么看：看 ROE 一定要连着负债率一起看。
投入资本回报率（ROIC）
定义：息前税后利润 ÷ 投入资本，衡量企业用资本真创造了多少回报；长期高于融资成本才叫”创造价值”。 老王怎么看：护城河的真证据，往往写在 ROIC 里。
市盈率（PE）
定义：股价 ÷ 每股收益，代表”按当前盈利多少年回本”的粗略标尺；周期股 PE 低可能是陷阱。 老王怎么看：PE 要和历史、行业比，单独一个数字没意义。 延伸：→ 拆书-06《估值安全边际清单》
市净率（PB）
定义：股价 ÷ 每股净资产，常用于银行、地产等重资产行业估值。 老王怎么看：轻资产公司 PB 参考性弱，别硬套。
历史百分位（估值分位）
定义：当前 PE / PB 在自身过去 N 年中的相对位置，如 20% 表示比历史上 80% 的时间都便宜。 老王怎么看：定投和判断冷热的核心刻度，但”历史”不保证”未来”。
商誉（Goodwill）
定义：企业并购时支付价格超过标的净资产公允值的部分；并购暴雷时商誉减值会直接吞噬利润。 老王怎么看：商誉占净资产比例过高，是排雷清单上的红灯之一。 延伸：→ 拆书-01《财报排雷清单》
应收账款（Receivables）
定义：货已发出但钱还没收回的债权；增速长期远超营收，可能是”压货式”虚增收入。 老王怎么看：应收比利润更会说谎，翻倍增长要警惕。 延伸：→ 拆书-01《财报排雷清单》
存货（Inventory）
定义：企业持有待售的成品、在产品和原材料；存货异常堆积可能预示滞销或减值。 老王怎么看：存货周转突然变慢，是生意转差的早期信号。
存贷双高
定义：账面同时躺着大量现金又背负大额有息负债的异常现象，常是资金被占用或造假的红灯。 老王怎么看：排雷清单的”一票否决”级信号之一。 延伸：→ 拆书-01《财报排雷清单》
指数基金 / ETF
定义：跟踪某一指数（如沪深300、标普500）的基金，买入即分散持有一篮子股票，费用低、透明度高。 老王怎么看：普通人对抗”择时焦虑”的最省心工具。 延伸：→ 书评-13《指数基金投资指南》
定投（DCA, Dollar Cost Averaging）
定义：在固定周期投入固定或浮动金额，用机械纪律摊平成本、克服择时情绪的方法。 老王怎么看：定投解决的是”坚持”，不是”抄底”。 延伸：→ 书评-14《定投十年财务自由》
定投温度表（老王原创框架）
定义：用指数 PE / PB 历史百分位决定每期定投金额的冷暖法——低估多投、高估少投、极高分位暂停。 老王怎么看：把”贪婪恐惧”换成”看表操作”。 延伸：→ 拆书-05《定投温度表》｜原创框架定义页
周期体温计（老王原创框架）
定义：用估值分位、市场情绪、信贷松紧、仓位纪律四个维度给市场热度打分的个人方法。 老王怎么看：它是温度计，不是买卖指令。 延伸：→ 拆书-03《周期体温计》｜原创框架定义页
财报排雷清单（老王原创框架）
定义：买股前逐条打勾的 10 项财报风险筛查（应收、现金流、商誉、存货、存贷双高等）。 老王怎么看：排雷优先于选美，先证伪再谈估值。 延伸：→ 拆书-01《财报排雷清单》｜原创框架定义页
逆向投资（Contrarian）
定义：在大众恐慌时买入、狂热时卖出的策略，前提是你能独立判断价值、且扛得住孤独。 老王怎么看：逆向不是”反着来”，是”别人没看懂时你看得懂”。 延伸：→ 拆书-04《逆向投资清单》｜书评-18《邓普顿逆向》
经济周期（Economic Cycle）
定义：经济在扩张与收缩间往复波动的规律；资产价格、利率、盈利都随周期起落。 老王怎么看：周期是镜，照出自己是不是在山顶加仓。 延伸：→ 书评-16《周期》｜书评-17《逃不开的经济周期》
资产配置（Asset Allocation）
定义：把资金按目标与风险分散到股票、债券、现金等大类，决定长期回报与波动的主体框架。 老王怎么看：普通人 80% 的结果由配置决定，不是由选股决定。
复利（Compounding）
定义：收益再投入后”利滚利”的加速增长；时间是其朋友，回撤是其敌人。 老王怎么看：守住不亏大钱，复利才跑得起来。
仓位管理（Position Sizing）
定义：单笔与总仓位占资金的比例控制，用于在看错时也不致命。 老王怎么看：仓位上限是纪律，不是胆量。 延伸：→ 拆书-03《周期体温计》｜拆书-04《逆向投资清单》
成长股（Growth Stock）
定义：营收与利润预期增长快于平均的公司；估值贵、波动大，关键在增长能否兑现。 老王怎么看：费雪的 15 要点比”赛道热”可靠。 延伸：→ 拆书-07《成长股筛选清单》｜书评-10《怎样选择成长股》
烟蒂股（Cigar Butt）
定义：格雷厄姆式极便宜、质量一般、捡来”免费抽一口”就扔的极低估值标的。 老王怎么看：适合大资金捡漏，普通人体验未必好，需懂清算价值。
本术语表为学习用途，定义力求准确但不构成投资建议。引用时请保留”个人学习记录、非建议”的上下文。